電影市場觀察：一片“漲”聲引資本“入戲”

 
去年好幾部影片的涨票房表現都非常可觀
    進入馬年，國內電影業可謂是电影“馬上有票房”：數據顯示，1月31日至2月9日，市场全國電影票房達到18億元，观察同比大幅增長八成以上，片声創造了春節檔票房的引资新紀錄。除了高企的本入票房數字外，放映場次和觀影人次也大幅增長：數據顯示，涨今年春節檔放映場次80.2萬場，电影同比增長54.8%；觀影人次3890萬人，市场同比增長一倍。观察

    資本和利益很多時候難舍難分。片声屢創新高的引资票房吸引了一波又一波資本湧來：如小米科技日前將旗下社交應用米聊出售給關聯公司北京瓦力網絡科技有限公司，兩個團隊未來將組建“小米互娛”。本入小米互娛包含遊戲、涨影視兩大主幹業務；西部最大的數字影視產業基地――西鹹新區灃西新城2014年首批重點項目近日集中開工，總投資約51.3億元。其中，西部數字影視產業基地項目建築麵積14萬平方米，總投資10億元，該項目預計年收益8.3億元。

   其實早在去年，私募、銀行、地產商、VC（風險投資）/PE（私募股權投資）等各路資本就已瘋狂進軍電視電影投資，各類電影基金如同雨後春筍般層出不窮。據統計，截至2013年8月初，國內風投機構設立的影視基金共有25隻，前7個月注入影視的資本金額遠超2012年全年。

    近年來，在中央將文化產業確定為支柱產業的背景下，我國電影票房以30%的增幅高速增長，而各類資本正在改變我國電影的格局，這些資本推動了電影產量逐年攀升，電影票房規模迅速增加，加劇了電影市場的快速拓展，成為推動中國電影發展的主要動力。

影視市場“漲”聲一片

    國產電影大賣之下，相關企業業績實現大幅增長。華誼兄弟公告稱，公司預計2013年淨利潤6.35億元至6.84億元，比上年同期增長160%至180%。公告顯示，業績同比上升的原因包括電影《西遊・降魔篇》、《狄仁傑之神都龍王》、《私人訂製》取得較好的票房成績等。華策影視則表示，預計公司2013年淨利潤達2.58億元至3.01億元，同比增長20%至40%，主要原因是公司投資拍攝的影視劇數量和規模均有所增加，相應的影視劇銷售收入和淨利潤也不斷增長。

    近年來，國內電影市場呈快速增長態勢。來自藝恩谘詢的數據顯示，2007年至2012年國內電影行業市場規模（包括國內票房收入、國內非票房收入、海外銷售收入三部分）由60億元增至210.3億元，年複合增長率達31%，預計2013年中國電影市場收入將達到295億元。其中國內電影票房成為了拉動中國電影市場增長的主要原動力。其收入在整個中國電影市場中的占比逐年提高，從2007年的56%增至2012年的81%，電影衍生品等非票房收入也水漲船高。

    投中集團分析師萬格認為，國內電影票房收入不斷攀升，主要歸因於近兩年優秀影片的超高票房拉動。那麽，2014年的影視行業還能否繼續“一馬當先”？世紀證券分析認為，2014年國產電影將延續票房高增長。主要驅動因素包括：銀幕數快速增長、團購等的發展導致票價上漲壓力逐步減輕，票價更親民、電影質量提高，更契合觀眾實際需求等。


深創投投資的北京天工異彩影視幾乎包攬了華誼兄弟的所有影片後期製作
資本投資影視業緣於三點

    而國產電影的瘋狂“逆襲”，正好是各路資本紛紛將目光聚集到該行業的主因。

    15歲姑娘小彩旗在央視馬年春晚上的驚豔表現“秒殺”了全國觀眾，深創投投資的小彩旗東家雲南楊麗萍文化傳播有限公司也由此引起市場關注。透過深創投投資雲南楊麗萍文化傳播有限公司的成功案例可以發現，深創投係的文化娛樂傳媒版圖悄然生成，並初步形成了遊戲動漫、視頻網站、影視演藝等領域齊頭並進的布局。尤其是影視投資頻有大手筆，除了此前的樂視影業外，深創投今年1月剛完成對北京天工異彩影視科技有限公司的投資，這家公司曾包攬華誼兄弟影業出品的幾乎所有影片後期製作，比如《唐山大地震》、《狄仁傑之通天帝國》、《畫皮2》、《中國合夥人》等。

    一個有趣的現象是，部分行業外公司也正紛紛跨界影視業。近日，熊貓煙花宣稱，擬購買東陽花海時代60%股權；北京旅遊則表示，擬出資1.5億元收購北京光景瑞星100%股權，高調進軍影視行業；禾盛新材擬2.2億參股金英馬影視，涉足影視業務。

    業界人士表示，吸引資本進軍影視業，票房和收視率的飆升隻是其中一個因素，影視股在A股市場上的強勁表現是另外一個因素。統計發現，在2013年大盤整體低迷，滬指暫時收跌的情況下，華誼兄弟、樂視網、華策影視、光線傳媒等幾家上市公司則走出了一波獨立的行情，其中前兩股的2013年年內漲幅已超過了220%，後兩股的漲幅也分別達到了191%和121%。

    “分析一下就可以發現，以上4股2013年內都有叫座的電影，或者收視居前的電視劇上市。”國泰君安投資顧問張濤表示，公司股價和股值飆升讓投資方的收益有了保障，而上市公司的走強，也給風投的並購退出開辟了新渠道。

    投資界人士認為，有三大邏輯可支持影視投資：其一是銀幕院線向全國鋪開，國人觀影習慣已形成；其二，觀眾形成了特定的觀影口味；其三，國家明確了對文化產業的扶持。未來2000萬元至5000萬元的中小投資電影將是資本追逐的重點。

文化聯姻金融並非“1+1”

    作為人們關注的話題，影視業的一舉一動都被放在聚光燈下，許多人看到票房高漲帶來的機會，他們手握巨資躍躍欲試。不過，這並不是一個誰都能賺錢的行業。

    “電影行業風險還是比較大的，尤其是直接投資單部影片。”投資市場信息谘詢機構――投中集團研究總監李瑋棟表示，現在電影的製作費用日益增加，投資一部電影少則幾百萬元，多則上億元。一旦上映後票房慘淡，電影作為無形商品又不能像實體企業一樣變賣，最後投資者可能會血本無歸。

   中投研究所傳媒分析師冷星星表示，我國電影的發行渠道也是一個稀缺資源。因為目前我國電影的收入主要是靠票房來支撐，如果一部電影不能進入院線放映，投資將化為泡影。再就是我國電影題材匱乏、劇情缺少創意等問題也比較明顯。

    “在國家文化產業政策和市場環境向好的大背景下，文化企業並購的動力仍然充足，但須警惕資本的浮躁。文化行業本身就需要更多的創意和藝術功底，資本的浮躁隻會和文化的初衷越來越背離。”博大創投董事總經理曹海濤如此分析，值得注意的是，目前文化企業收購溢價高達十幾倍甚至幾十倍，但要求文化企業持續爆發式增長並不現實。無論是優秀的網絡遊戲還是出版作品、影視作品，盡管存在一定的爆發力，但快速增長的持續性大都難以維持。

    業界人士認為，盡管文化產業麵臨巨大的發展機遇，投資電影貌似門檻不高，但必須謹慎理智，如果僅僅為追名逐利，製造出低級的影片，將會嚴重擾亂電影市場發展秩序，浪費珍貴資源，錯誤引導消費者的觀影水平和思想。投資電影必須具備專業眼光，必須保留一顆做好電影的心，才能既活躍市場，又能滿足現在觀眾日益增長的觀影水平的需求，推動影視產業發展，名利兼收。

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