中國影市進入不差錢2.0時代 揮別煤老板更專業

國內上市影視公司
    12月24日，中国華誼兄弟公司晚間公告稱，影市业公司擬以自有資金3.978億元收購浙江永樂影視股份有限公司51%的进入股權，引發業界震動。不差别煤       實際上，代挥這隻是老板今年中國電影市場資本運作的案例之一，其時代大背景是更专：2013年中國的故事片產量有望突破800部、全國城市影院票房接近220億，中国各項數據均創曆史新高。影市业       而上述成績的进入背後，則是不差别煤更多熱錢湧入電影圈，與前些年的代挥誤打誤撞、單打獨鬥不同，老板這些熱錢開始通過資本渠道進入大型影視公司、更专找到專業操盤手操盤。中国       另一方麵，已經上市的影視公司也開始通過收購或入股擴大地盤，全麵提高自己的綜合實力。其具體體現是：2013年的市場資本運作風起雲湧，中國電影的“不差錢” 迅速從1.0升級到2.0時代。       業界認為，伴隨著中國市場的進一步發展，中國將有望出現10家以上的大型影視企業，由它們帶領中國電影一同前行，與好萊塢一較高低。   市場概況   上市影視公司超過10家       2009年，華誼兄弟公司通過創業板上市，成為國內A股首家專業從事影視娛樂的公司，當時曾轟動一時，也由此拉開了中國專業影視公司上市的序幕。       隨後幾年，博納影業、光線傳媒、華錄百納、新文化傳媒等相繼上市，加上早些年上市的中視傳媒、湖南廣電傳媒以及近年上市的樂視網等，截至2013年底，中國以影視為主業的上市公司已經超過10家，聲勢浩大。       除了上述已經上市的10多家影視文化企業，中國正在謀劃上市的影視公司也有一大批，比如PPTV、新麗傳媒、小馬奔騰、長城影視等都遞交過上市申請，由於IPO（全稱為initial public offer，即“首次公開發行”）之路受阻才暫緩進程。其它公司方麵，中國電影集團、上海電影集團、萬達院線等企業的上市計劃也已經謀劃多年。       總的算下來，中國即將上市的影視文化企業也超過了10家，而且其量級並不比已經上市的輕，如中國電影集團、萬達院線等，可以說在很大程度上主宰著中國電影，之所以還沒上市並不是沒這個實力，而是時機還沒最終成熟。

2013中國電影資本運作分布圖
  資本運作   10起並購案總額超全年票房       如此多的上市公司，加上那些正在謀劃或籌備上市的公司，一同構成了中國電影市場的“集團軍”。       這些“集團軍”一邊相互競爭，一邊又相互合作、彼此滲透以便壯大自己。於是2013年的中國電影市場，資本運作風起雲湧、幾乎每隔一段時間就有大手筆的收購案出現，徹底告別了過去影視劇投資小敲小打、散兵作戰的模式。       記者統計發現，2013年中國電影市場億元手筆的資本運作案超過10起，成為高票房背後的完美注解。按照時間先後排序，這10起收購案分別是：       5月21日上午，大連萬達集團和全球排名第二的美國AMC影院公司簽署並購協議，此次並購總交易金額高達26億美元，包括萬達集團購買AMC公司100%股權和承擔債務兩部分。完成並購後，萬達集團將同時擁有全球排名第二的AMC院線和亞洲排名第一的萬達院線，成為全球規模最大的電影院線運營商。       7月24日，華誼兄弟向銀漢科技股東發行股份及支付現金方式購買其持有的銀漢科技50.88%的股權，上述股權的預估值約6.72億元，被稱為“中國A股並購手遊第一單”。華誼表示，與銀漢科技完成重組後，將保留其創業團隊這一核心資產，並且不會幹涉其運營細節。       7月29日，華策影視通過董事會決議，擬將以現金及發行股份相結合的方式收購上海克頓文化傳媒有限公司100%的股權，交易金額為16.52億，並進行5.5億元的配套融資。這是截至目前國內影視行業已宣布的交易中金額最大的並購項目，但隨後因涉嫌內幕交易遭立案。12月6日，華策影視發布晚間公告稱，證監會已恢複審核公司並購重組的申請。       9月2日，華誼兄弟公告稱，其全資子公司浙江華誼擬以2.52億元收購浙江常升影視製作有限公司70%的股權。弘立星恒和嘉木文化各持有浙江常升90%和10%的股權，常升的法定代表人為張國立，收購完成後華誼將持有浙江常升70%的股權。同時，浙江常升以2.16億元購買華誼兄弟實際控製人王中軍和王中磊持有的股票並鎖定3年。       9月30日晚，樂視網宣布擬以現金和發行股份相結合的方式，購買東陽市花兒影視文化有限公司100%的股權，以發行股份的方式購買樂視新媒體文化（天津）有限公司99.5%的股權，並同時募集配套資金。並最終出手15.98億元拿下了花兒影視和樂視新媒體。       10月28日，光線傳媒公告稱，公司於25日與新麗傳媒股份有限公司及其股東王子文簽訂《股權轉讓協議》，公司擬以自有資金8.29億元購買王子文持有的新麗傳媒27.642%股權。       10月28日，蘇寧雲商午召開發布會宣布，聯合聯想控股旗下弘毅資本以4.2億美元戰略投資PPTV。其中蘇寧雲商出資2.5億美元，占總出資額的59.52%，弘毅投資出資1.7億美元。交易後，蘇寧占PPTV總股份約44%，成為第一大股東。       12月1日，華策影視在上海召開新聞發布會稱，以1.8億元從郭敬明手中受讓上海最世文化發展有限公司26%股權，並取得郭敬明作品的優先投資權。       12月9日，宋城股份晚間公告稱，公司擬使用自有資金，以不超過1.23億元收購深圳大盛國際傳媒有限公司（簡稱“大盛國際”）35%的股權，並與公司實際控製人安曉芬女士（以下簡稱“乙方”）及大盛國際簽署戰略投資合作框架協議。       12月24日，誼兄弟晚間公告稱，公司擬以自有資金3.978億元收購浙江永樂影視股份有限公司（簡稱“永樂影視”）若幹股東持有的永樂影視51%的股權。       綜合看來，這10起收購案全部發生在2013年5月之後，最大金額為26億美元（約158億人民幣），最小的1.23億，累計超過220億人民幣，比今年全年的電影票房還高。


迪士尼公司   深度分析   大勢所趨中國需要千億級“龍頭”       緣何在一年之內，中國電影市場的資本運作突然就風起雲湧？藝恩谘詢副總裁侯濤在接受記者采訪時分析稱，這是中國電影市場發展的大勢所趨。       “ 一方麵是上市公司為尋求業績增長，回報投資人的需求。另一方麵是那些非上市公司，因為最近兩年IPO的一些問題，導致它們在尋求一些戰略投資，不管是主動還是被動，他們都需要引入一些上市公司的資本。”       以郭敬明的“最世文化”為例，盡管它在出版行業頗具影響力，但就公司體量而言，它還隻是一個小公司。被華策影視以1.8億收購26%的股權後，“最世文化”找到了“靠山”，華策影視也找到了新的動力和源泉，那就是優先享有“最世文化”所有影視作品的改編權和投資權。目前，華策和“最世文化”合作的電影《小時代3》已經正式啟動。       另在侯濤看來，目前中國大大小小的影視公司多如牛毛——據統計已經超過4000家，但如此多的影視公司當中，缺少像美國的迪斯尼、環球影業這樣的“巨無霸”龍頭企業。比如迪斯尼目前的市值約為千億美元，但中國的“領頭羊”華誼兄弟公司市值才300多億人民幣，差距極為懸殊。       而在中國電影市場已經位居全球第二，5-10年之內就將衝擊全球第一的情況下，迫切需要有千億級的“龍頭”影視公司出現。光線傳媒董事長王長田在接受記者采訪時分析：“中國的傳媒和娛樂界在各自的領域都出現了一些領先的公司，通常情況下在每個細分領域大概都有五六家公司占據至少80%以上的市場份額。比如說在電影領域排名前五的發行公司占華語電影總票房的80%以上，這個比例跟好萊塢是非常接近的。”       王長田預言：“我覺得接下來的動向是國內會形成一批傳媒娛樂的巨型集團，大概會在10家以內。這些公司共同的特點是新媒體和傳統媒體結合，內容和渠道結合。有的公司會從互聯網、從新媒體開始出發，有的會從傳統媒體公司出發。但通過整合、並購、投資等等這樣一些策略，最後形成我剛才所說的領先的傳媒娛樂集團。”       而華誼兄弟公司總裁王中磊則表示：“好萊塢的六大公司當初也是從製作開始，最後變成了全球化的公司，幫助那麽多的導演或製片人去完成他們的電影，未來中國也一樣，也會出幾大娛樂集團來使這個行業變得越來越規範。”至於數量，王中磊認為：“這個其實沒有一個規範，反正我覺得別一枝獨大就好，最好是非常的市場化，非常良性的競爭。”


中國影市告別“煤老板”燒錢時代   告別“煤老板”燒錢時代 更加專業化       前些年，談起中國電影，“煤老板”是一個經常出現的段子，社會上的各類熱錢都試圖跑到電影行業來分一杯羹，但由於沒有找到專業的操盤手，這些熱錢往往“有去無回”，而且製作出來的作品觀眾也不認可。       王長田表示，一方麵，社會資本進入傳媒娛樂業是一個好的現象，說明這個行業的發展潛力得到了大家認可。另一方麵，資金的流入也會帶來更多的社會資源，比如帶來人才的流入，會讓這個行業健康發展。       但2013年與往年不同，社會熱錢不再單打獨鬥，而是通過資本渠道進入到大的影視公司、由專業的操盤手操盤，業界認為這不但會降低遊資和熱錢的風險，也將促使中國電影的投資逐漸進入規範化操作。       《私人訂製》製片人胡曉峰表示：“中影也好，華誼也好，有一些遊資就把錢擱在他們那兒啦，就是你幫我選項目。遊資，外行，它不是這一行的，但是要做這一行，它必須要找到專業的人來操盤。”而專業的人來操盤，就會使得這個行業越來越規範化。       胡曉峰舉例說：“我現在也認識一些基金公司，比如說20多個億，它有兩個部門，其中一個就是開發部門，投資好電影也是他們的方向之一。然後有的基金公司，比如我投了20%，成了投資方之一，那我就有權派一個人進到組裏，進行審核，這就迫使你要做到非常專業。”       另一個有意思的事情是，那些上市公司操盤的影視項目，一舉一動都在社會公眾尤其是股民的眼皮子底下。“因為對於股民而言，能夠看得清楚、看得明白，他才敢買你的股票。如果這個東西都很不透明，我也不敢買，這也迫使你要做到透明和專業。”藝恩谘詢副總裁侯濤說。       總之，伴隨著大量上市影視公司的崛起，資本運作將越來越頻繁，中國電影也越來越“不差錢”，但這個“不差錢”不再是以往煤老板的揮金如土、不計回報，而是迅速從1.0升級到2.0，進入專業化時代。

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